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Après une très longue période de taux d'intérêt très bas et d'inflation faible, la remontée des taux directeurs pose des problèmes transitoires tant aux Etats-Unis qu'en Europe.
Après des années de soutien de relance par l'assouplissement quantitatif, les banquiers centraux se sentent obligés de faire face au phénomène de l'inflation et de relever les taux d'intérêt.
Bien qu'elle ait été longtemps absente, l'inflation a refait son apparition, d'abord au lendemain de l'épidémie de Covid sous la forme d'inflation de la chaîne d'approvisionnement, puis s'est transformée en inflation nourrie par les prix des carburants à la suite du conflit en Ukraine.
Cette « nouvelle normalité » est un défi pour les marchés financiers qui doivent s'adapter.
Les papiers à faible rendement se déprécient dans un contexte de hausse des taux d'intérêt.
L'histoire de la banque SVB est en partie due à cette nouvelle réalité du marché.
Dans l'annexe, nous vous donnons la vision de Gam Investments sur ce qui s'est exactement passé chez SVB et s'ils s'attendent à des effets à moyen ou à long terme.
Nous vous proposons une note sur SVB et les commentaires du responsable des investissements du Groupe, David Dowcett.
Note sur la banque SVB Commentaire du 'Group head of investments'